天津螺旋钢管厂供应和需求错配压力比较明显

　　目前螺旋钢管需求实际消耗需求持续下滑，消耗下滑和供应规模预示货源沉淀加速，所以库存增幅就说明需求规模的基数，有待确认;

　　另外制造业受到季节性天气因素影响相对较小，目前天津螺旋钢管厂库存增幅越多就说明供应和需求的错配压力比较明显。

　　正如之前反复提示，宏观预期资金增加刺激需求，但是资金投入需求春节两会后时间，但是今年春节和两会的时间跨度大，所以期间需求释放难加速，而期间货源充裕就是价格压力。

　　回顾11月中旬至今的黑色行情，我认为期货和现货的协调性出现背离;11月下旬在宏观预期下，资金利用政策宽松预期，炒作季节性常态的低库存，价格期现共振快速上涨;进入12月，天津螺旋钢管厂现货淡季开始加速，货源一反常态受利润刺激增产，现货价格冲高快速回落，虽然没有充分兑现现货货源风险，区域价差没有修复;但是期货不仅没有先领跌后领涨，而是一反常态持续保持高位强势，更是在冬储落地后冲高。

　　结构看，货源沉淀速度节后会更加明显，而且节后需求释放速度很大达到预期，因此，我认为基差春节前后都是强弱切换周期，只是基差修复目前按，主流现货资源没有对标，但是二三线已经出现苗头，结构上我认为期货何时转弱在于何时破位。所以交易上目前节奏在日线没有破位前暂时保持价格震荡上涨结构，重点还是等待价格震荡反弹之后的短线做多机会;但是，若期货出现技术性破位，多单全部平仓，等待破位有效确认之后的做空机会。