螺旋焊管库存去化放缓 下游需求再度回落

　　上周，天津螺旋焊管再次止涨下跌，且周内跌幅回吐前一周涨幅。基本面相对偏弱的铁矿石再次领跌，周内不锈钢材现货重现高价位成交不畅。

　　交割渐近，期货贴水加剧上周，钢矿期货依然呈现出贴水程度扩大。现货方面，除煤焦价格相对坚挺外，钢矿价格均有不同程度的下跌。

　　利润下降，不锈钢企业补库减速受此影响，上周多方数据均显示出炼钢利润下滑。虽然周度炼钢利润出现一定的回落，但不锈钢企业整体开工节奏仍有小幅提升。

　　虽然不锈钢企业生产节奏未降，但从原料库存和采购角度来看，预示着螺旋焊管产出有下降的迹象。最新不锈钢企业矿石库存可用天数环比减少，而近两周不锈钢企业补库处于节后相对较低的水平。

　　此外，高、低品位矿价差近期呈现回落趋势，也同时表明不锈钢企业利用高品矿不及前期，同样预示着不锈钢材产量下降的可能性。铁矿石需求存在回落的预期，但供给端压力环比有增。海外矿山发货和国内港口到货量均有增加。在供需共同作用下，上周港口铁矿石库存继续创新高，库存累积速度呈现扩展态势。

　　不锈钢焊管成交回落，库存去化放缓下游需求再度回落是近期黑色品种集体回调的原因之一。成交不畅亦影响钢贸商去库存的速度，周度不锈钢材社会库存环比下降。近期下游需求虽然呈现一定的放缓迹象，短期单边操作的风险将加大。